1. Tilinpäätöksen johtaminen kirjanpidosta

• kirjanpidon tehtävä: liiketapahtumien systemaattinen muistiin merkitseminen

- kirjanpidon toteutus: liiketapahtumat kirjataan tileille kahdenkertaisesti vientilausekkeilla

D TILI K

Debet Kredit

Veloitus Hyvitys

Per An

Rahan Rahan lähde

käyttö

• kirjausajankohta:

• suoriteperuste: liiketapahtuma kirjataan hyödykkeen luovutushetkellä

- kassaperuste: maksuhetkellä

-kirjausten perussopimus: rahan lisäys kirjataan kassatilin debetiin

Kassa

Debet Kredit

Rahan lisäys Rahan vähennys

- tuloille, menoille ja rahoitustapahtumille omat tilinsä: tilikartta

- tulo: hyödykkeen myynnistä syntyvä rahamääräinen etu (revenue)

- meno: tuotannontekijän hankkimisesta johtuva maksusitoumus (expenditure)

Yhteenveto kirjauksista

Tulotilit Kassatili Menotilit

Tulo Meno

Myyntisaamiset Ostovelat

tulo maksu maksu meno

tulojen yhteis- tulot, joista ei maksamattomat

menojen

määrä vielä saatu menot

yhteismäärä

maksua

lainanotto lainan takaisinmaksu

lainanantajien sijoittamat

rahat

pääoman sijoitus pääoman palautus

omistajien sijoittamat rahat Voitonjako

osingot

Kassassa olevat rahat

- tilikauden päättymisen jälkeen kirjanpidosta johdetaan tilinpäätös:

Tuloslaskelma Tase

kulut tuotot omaisuus pääoma

- kulu: meno, joka on tuottanut tulonsa tilikauden aikana

- investointimenon kulu = poisto (expense, depreciation)

- tuotto: tilikaudelle kohdistettu tulo (realized revenue)

- omaisuus: meno, josta tuloa ei vielä saatu (asset)

- pääoma: erät, joilla omaisuus on rahoitettu (capital)

Tilinpäätöksen laatiminen

-avustavat päätösviennit:

- korjaukset

- siirtyminen suoriteperusteeseen:

saadut ja maksetut ennakot, siirtosaamiset ja -velat

- varsinaiset tilinpäätösviennit:

- tuloslaskelma

- tulot tuotoiksi

- menoista kulut

- tase

- loput menot omaisuudeksi

- rahoitustilit pääomaksi

Tuloslaskelma

vaihto- ja käyttö-

omaisuus

tilikauden tulos

-menojen kahtiajako

Tase

omaisuus pääoma

myyntisaamiset myynti-

saamiset

lainat lainat

oma pääoma oma pääoma

omaisuus

omaisuus

tulos tulos

- varaukset: varaudutaan tulevaisuuteen

- vähennetään meno kuluna ennenaikaisesti = lisätään varausta,

pienennetään tulosta

-arvonkorotukset: käyttöomaisuuden arvoa korotetaan keinotekoisesti

• ei poistoja, tase kasvaa

- yrityksen analysoinnin perusajatus: taloudellisen menestymisen arviointi, tulkinta ja ennustaminen

- kaavio:

ominaisuudet ominaisuudet

-persoona -teknologia -suhdanteet

-koulutus -tuotteet - rah. markk.

-kokemus -henkilökunta -kilpailu

-laskentajärjestelmät -kysyntä

tulkinta +

yrityksen taloudellinen menestyminen mittaus =

ennustaminen

-ilman tulkintaa ennusteet epätarkkoja!

-analysointitavat:

1) yritysanalyysi: yritys kokonaisuutena

= realiprosessi + rahaprosessi

2) tilinpäätösanalyysi: rahaprosessi (tp)

3) tunnuslukuanalyysi: rahaprosessin suhdeluvut (tl)

- tiivistää ja aggrekoi tietoa

- tekee yritykset vertailukelpoisiksi

ELI yritysanalyysi

tilinpäätösanalyysi

ELI

syyt seuraukset mittarit

yritysanalyysi________________________

_________ tp-analyysi______________

tl-analyysi

huom!

-sisäinen analyysi: kaikki tieto käytettävissä tarkka!

- ulkoinen analyysi: vain julkinen tieto käytettävissä karkea!

-tilinpäätösanalyysin tietopohja:

1) Tase

Vastaavaa Vastattavaa

= omaisuus = pääoma

= debet = kredit

PYSYVÄT VASTAAVAT

käyttöomaisuus oma pääoma

= pitkäaikainen omaisuus lyhytaikainen vpo

VAIHTUVAT VASTAAVAT

vaihto-omaisuus pitkäaikainen vpo

rahoitusomaisuus

= lyhytaikainen omaisuus

nimellinen omaisuus miten omaisuus on rahoitettu

omaisuus = pääoma

Tase laaditaan seuraavan kaavan mukaan:

V a s t a a v a a

A PYSYVÄT VASTAAVAT

I Aineettomat hyödykkeet

1. Perustamismenot

2. Tutkimusmenot

3. Kehittämismenot

4. Aineettomat oikeudet

5. Liikearvo

6. Muut pitkävaikutteiset menot

7. Ennakkomaksut

II Aineelliset hyödykkeet

1. Maa- ja vesialueet

2. Rakennukset ja rakennelmat

3. Koneet ja kalusto

4. Muut aineelliset hyödykkeet

5. Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat

III Sijoitukset

1. Osuudet saman konsernin yrityksissä

2. Saamiset saman konsernin yrityksiltä

3. Osuudet omistusyhteysyrityksissä

4. Saamiset omistusyhteysyrityksiltä

5. Muut osakkeet ja osuudet

6. Muut saamiset

7. Omat osakkeet tai osuudet

B VAIHTUVAT VASTAAVAT

I Vaihto-omaisuus

1. Aineet ja tarvikkeet

2. Keskeneräiset tuotteet

3. Valmiit tuotteet/Tavarat

4. Muu vaihto-omaisuus

5. Ennakkomaksut

II Saamiset

1. Myyntisaamiset

2. Saamiset saman konsernin yrityksiltä

3. Saamiset omistusyhteysyrityksiltä

4. Lainasaamiset

5. Muut saamiset

6. Maksamattomat osakkeet/osuudet

7. Siirtosaamiset

III Rahoitusarvopaperit

1. Osuudet saman konsernin yrityksissä

2. Omat osakkeet tai osuudet

3. Muut osakkeet ja osuudet

4. Muut arvopaperit

IV Rahat ja pankkisaamiset

V a s t a t t a v a a

A OMA PÄÄOMA

I Osake-, osuus- tai muu vastaava pääoma

II Ylikurssirahasto

III Arvonkorotusrahasto

IV Muut rahastot

1. Omien osakkeiden tai osuuksien rahasto

2. Vararahasto

3. Yhtiöjärjestyksen tai sääntöjen mukaiset rahastot

4. Muut rahastot

V Edellisten tilikausien voitto (tappio)

VI Tilikauden voitto (tappio)

B TILINPÄÄTÖSSIIRTOJEN KERTYMÄ

1. Poistoero

2. Vapaaehtoiset varaukset

C PAKOLLISET VARAUKSET

1. Eläkevaraukset

2. Verovaraukset

3. Muut pakolliset varaukset

D VIERAS PÄÄOMA

1. Joukkovelkakirjalainat

2. Vaihtovelkakirjalainat

3. Lainat rahoituslaitoksilta

4. Eläkelainat

5. Saadut ennakot

6. Ostovelat

7. Rahoitusvekselit

8. Velat saman konsernin yrityksille

9. Velat omistusyhteysyrityksille

10. Muut velat

11. Siirtovelat

2) Tuloslaskelma

Kirjanpitoasetus:

Tuloslaskelma on laadittava seuraavan kaavan mukaisesti, jollei jäljempänä toisin säädetä:

1. LIIKEVAIHTO

2. Valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden varastojen muutos

3. Valmistus omaan käyttöön

4. Liiketoiminnan muut tuotot

5. Materiaalit ja palvelut

a) Aineet, tarvikkeet ja tavarat

aa) Ostot tilikauden aikana

ab) Varastojen muutos

b) Ulkopuoliset palvelut

6. Henkilöstökulut

a) Palkat ja palkkiot

b) Henkilösivukulut

ba) Eläkekulut

bb) Muut henkilösivukulut

7. Poistot ja arvonalentumiset

a) Suunnitelman mukaiset poistot

b) Arvonalentumiset pysyvien vastaavien hyödykkeistä

c) Vaihtuvien vastaavien poikkeukselliset arvonalentumiset

8. Liiketoiminnan muut kulut

9. LIIKEVOITTO (-TAPPIO)

10. Rahoitustuotot ja -kulut

a) Tuotot osuuksista saman konsernin yrityksissä

b) Tuotot osuuksista omistusyhteysyrityksissä

c) Tuotot muista pysyvien vastaavien sijoituksista

d) Muut korko- ja rahoitustuotot

e) Arvonalentumiset pysyvien vastaavien sijoituksista

f) Arvonalentumiset vaihtuvien vastaavien rahoitusarvopapereista

g) Korkokulut ja muut rahoituskulut

11. VOITTO (TAPPIO) ENNEN SATUNNAISIA ERIÄ

12. Satunnaiset erät

a) Satunnaiset tuotot

b) Satunnaiset kulut

13. VOITTO (TAPPIO) ENNEN TILINPÄÄTÖSSIIRTOJA JA VEROJA

14. Tilinpäätössiirrot

a) Poistoeron muutos

b) Vapaaehtoisten varausten muutos

15. Tuloverot

16. Muut välittömät verot

17. TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO)

3) Lisätietoja

- taseen ulkopuoliset velat leasing!

- konsernisuhteet riippuvuus!

- takaukset yms. kaikki muutokset!

- yksittäiset yritykset aikasarjana = kehitys (intrafirm analysis)

- vähintään 3-5 vuotta, joiden perusteella ennuste

- verrattuna saman alan yrityksiin (interfirm analysis)

- toimialan mediaanit, kilpailijat, joiden perusteella suhteutus

1) Relevanssi

- tunnusluvulla oltava merkitystä päätöksenteolle

2) Validiteetti

- tunnusluvun mitattava sitä, mitä on tarkoitus, "harhattomuus"

3) Reliabiliteetti

• tunnusluvun annettava ei-sattumanvaraisia tuloksia, "tarkkuus"

kuvio

tekijä

tunnuslukujen valinta

tunnuslukujen laskeminen ja

vertaaminen

tulosten havainnollistaminen

tulkinta ja johtopäätösten teko

ei

on

arvio yrityksen taloudellisesta menestymisestä ja tulevaisuudesta

- periaate:

todellinen tp-tilanne

normaalit tp-järjestelyt: varaukset, poistot

cosmetics, creative accounting, accounting magic

epänormaalit tp-järjestelyt: hyvän kp-tavan tai KPL:n vastaiset

viralliset tp-tiedot

oikaiseminen

- keskeiset sudenkuopat:

- luottotappioiden poistamatta jättäminen

- liikevaihto tu

- myyntisaamiset ta

- varaston arvon määritys

- myyntikate tu

- vaihto-omaisuus ta

- eläkesäätiön vastuuvajaus

- eläkekulut tu

- vastuut li

- tulostilin ohittaminen kirjaamalla verovapaita tuloja ja veroja suoraan omaan pääomaan

- "rahastokirjauksia"

- tulos tu

- oma pääoma ta

- käyttöomaisuuden arvon määritys

- poistot tu

- käyttöomaisuus ta

- taseen ulkopuoliset velat ja vastuut

- vieras pääoma ta

- epäedulliset ja vaaralliset sitoumukset

- tulevaisuus

- omistajien palkkojen kirjaus liian pienenä

- palkat (henkilöyhtiöt!) tu

- menojen tai tulojen kirjaamatta jättäminen

- kassa

- menot, tulot ta, tu

-sudenkuopista seuraa epätarkka eli ei-reliaabeli kuva yrityksen taloudellisista toimintaedellytyksistä sekä väärä kuva tulevaisuudesta ja riskistä

- luotettavuutta heikentää myös tilikauden venytys ja tietojen salailu

- vaadittava tuoreet tiedot, mahdollinen välitilinpäätös?

Lähtökohta

- samat oikaisutoimenpiteet

- jokaiselle vuodelle

- jokaiselle yritykselle

- seurauksena vertailukelpoisuus (aikasarja, poikkileikkaus)

- tunnuslukujen luotettavuus < tai = lähtötietojen luotettavuus

- tärkeää

- ymmärtää menestymisen logiikka

- tunnuslukujen riippuvuudet = prosessi

Menestyminen Epäonnistuminen

___________________________________________________________

vakaa kasvu, "normaali" epävakaa kasvu

negatiivinen kasvu

liian nopea kasvu

hyvä kannattavuus huono kannattavuus

hyvä rahan riittävyys huono rahan riittävyys

hyvä maksuvalmius huono maksuvalmius

ei tarvetta lainata suuri lainantarve

matala velkaisuus korkea velkaisuus, "kriisi"

___________________________________________________________

-siis mittauksen kohteet:

a) tuottaako yritys riittävän hyvin, jotta toimintaa kannattaa jatkaa?

vrt. rahat tilillä = riskitön tuotto

= kannattavuus

b) tuleeko tulorahoitusta riittävästi, jotta yritys selviytyy päivittäisistä maksuistaan?

= tulorahoituksen riittävyys

= dynaaminen maksuvalmius

c) onko yrityksellä riittävästi lyhytaikaista omaisuutta, jota se voi tarvittaessa käyttää lyhytaikaisten velkojen maksamiseen?

= puskuri

= staattinen maksuvalmius

d) pystyykö yritys selviytymään turvallisesti vieraan pääoman maksuista?

= takaisinmaksukyky

= dynaaminen vakavaraisuus

e) onko yrityksellä niin paljon omaisuutta, että se riittää turvallisesti tappioiden kattamiseen ja vieraan pääoman takaisinmaksamiseen?

= puskuri

= staattinen vakavaraisuus

f) kasvaako yritys riittävällä nopeudella, jotta se voi säilyttää kannattavuus- ja kilpailuasemansa?

- vrt. liian nopea tai hidas kasvu

= kasvunopeus

g) onko yrityksen toiminta riittävän tasaista, jotta heilahtelujen aiheuttama riski ei nouse liian suureksi?

= stabiilisuus

Yhteenveto:

YRITYKSEN TERVEYSKOLMIO

Maksuvalmius Vakavaraisuus

riittävyys dynaaminen maksukyky

c) puskuri staattinen e) puskuri

a) kannattavuus

f) kasvu g) stabiilisuus

- Huom! Tekijät eivät ole toisistaan riippumattomia = PROSESSI

- vertaa erityisesti kasvunopeutta ja kannattavuutta

TULKINTANELIKENTTÄ

kannattavuus kasvunopeus

hidas nopea

huono välttävä huono

- maksuvalmius - maksuvalmius

- vakavaraisuus - vakavaraisuus

hyvä erinomainen kohtuullinen

- maksuvalmius - maksuvalmius

- vakavaraisuus - vakavaraisuus

- kasvunopeuden on oltava suhteessa kannattavuuteen !

Tekijöiden mittarit

a) kannattavuus

Pääoman tuottoprosentti

nettotulos + rahoituskulut

sijoitettu pääoma

nettotulos = käyttökate - rahoituskulut - verot - säännölliset muut kulut + säännölliset muut tuotot + korkotuotot - poistot

= rahoitustulos - poistot

sijoitettu pääoma = korollinen vpo + arvostuserät + varaukset + opo

alku- ja loppuhetken keskiarvo!

VRT. Tilasto

- 40 konkurssiyritystä (vuosi ennen konkurssia)

- 40 toimivaa vastinparia

25 % 50 % 75 %

konkurssi - 9 - 2 + 3

toimiva + 4 + 8 + 13

mediaani

lkm

+ 3 kriittinen arvo

b) tulorahoituksen riittävyys

rahoitustulos-%

rahoitustulos

liikevaihto

Tilasto:

25 % 50 % 75 %

konkurssi - 11 - 3 0

toimiva + 1 + 2 + 8

+/- 0 ! poistoille ei jää mitään !

c) staattinen maksuvalmius

= puskuri

Quick ratio

rahoitusomaisuus

lyhytaikainen vpo- saadut ennakot

Tilasto:

25 % 50 % 75 %

konkurssi 0.3 0.4 0.6

toimiva 0.6 0.8 1.2

0.6 !

d) dynaaminen vakavaraisuus

hyvä mittari:

Takaisinmaksukyky

rahoitustulos

vieras pääoma

Tilasto:

25 % 50 % 75 %

konkurssi - 14 - 5 + 1

toimiva + 1 + 5 + 16

+ 1 !

Huom:

Takaisinmaksuaika

vieras pääoma

rahoitustulos

e) staattinen vakavaraisuus = puskuri

Omavaraisuusaste

omat varat

omat varat + rahoitusrakennetarkastelun velat

YTN:

omat varat = opo, varaukset ja arvostuserät

rahoitusrakennetarkastelun velat = vpo, eläkesäätiön vastuuvajaus ja leasingvastuut - saadut ennakot

Tilasto:

25 % 50 % 75 %

konkurssi - 12 - 3 + 8

toimiva + 7 + 14 + 34

velkaisia !

+ 8 !

f) Kasvunopeus

kolmen viimeisen vuoden liikevaihdon keskimääräinen kasvu prosentti

90 91 92 93

100 110 121 133

133 = 100(1+X)³

(1+X)³ = 133/100

X= (133/100)^1/3 -1

Tilasto:

25 % 50 % 75 %

konkurssi - 4 + 4 + 15

toimiva + 4 + 9 + 16

Kriittinen arvo ?

g) stabiilisuus

Kolmen viimeisen vuoden vuotuisen kasvu-%:n keskihajonta

8, 12, 16 josta seuraa ka=12

(8-12)² + (12-2)² + (16-12)² = 16 + 0 +16 = 32

std= (32/3-1)^(1/2) = 4

Tilasto:

25 % 50 % 75 %

konkurssi 12 20 30

toimiva 8 16 28

Kriittinen arvo?

h) yhdistelmäluku = Z-luku

Z =

1.77 x rahoitustulos-% (%)

+ 14.14 x quick ratio

+ 0.54 x omavaraisuusaste (%)

ns. 3-luvun Z-luku

vrt. F-luku

"rahoitusriski" = riski ajautua rahoituksellisiin vaikeuksiin

Tilasto:

25 % 50 % 75 %

konkurssi - 12 + 1 + 8

toimiva + 14 + 28 + 44

+ 18!

konkursseista toimiviksi

• varmista tilinpäätöstietojen tuoreus ja luotettavuus
• välitilinpäätös
• omaisuuden arvo
• poistot
• taseen ulkopuoliset riskit

• mittaa erityisesti

• kannattavuutta (pääoman tuotto-%)

• vakavaraisuutta (omavaraisuusaste)

• tulorahoitusta (rahoitustulos-%)

• varo erityisesti:

• äkillisiä muutoksia

• kasvun taittumista